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金融危机下中小企业的融资决策

发布时间:2016-08-18编辑:毕业论文


要积极开拓国际资本市场。中小企业国际资本市场主要集中于香港的创业板、美国的NASDAQ、英国的AIM、新加坡和日本等交易所。香港创业板市场设立于1999 年,截至2008 年历时九年,上市公司近300 家;成立于1971 年的美国纳斯达克上市的公司有5000 多家,约有近2000 家高科技公司;英国AIM 市场自1999 年发展进入正轨以来,已有上市公司1000 家以上,近年来每年上市200 家以上;新加坡SESDAQ 市场也是170 家左右;日本新兴企业市场设立于1999 年,至今上市公司130 家左右。由于这些国际资本市场发展比较成熟,市场资金充裕,上市程序相对简单、时间短、操作方便,因此近年来一些国内企业纷纷选择国外市场上市,并且通过上市实现了自身的快速发展。对于国内快速成长、盈利能力强的企业,特别是有国际业务的企业,去海外上市也是一种良好的选择。

(三)要继续完善中小企业融资体系

根据中小企业的特点,要建立专门的金融机构,或在金融机构中设立专门的融资服务部门,是世界上许多市场经济国家所普遍采用的金融支持手段。小金融机构是为中小企业提供融资服务的主渠道,加快发展适合中小企业的金融机构和非公有制金融机构,可削弱国有商业银行的垄断地位,有利于银行间的公平竞争,使其能够为中小企业的发展提供融资服务。同时,允许企业进入金融部门,创建民营银行。这些专门为中小企业服务的银行可以与中小企业建立紧密的长期的联系和信任关系,除提供贷款外,它们还可在市场信息、企业管理等多方面为中小企业提供服务,银行与中小企业关系密切了,信任关系建立了,贷款也就容易了。二要加快建立中小企业信用担保体系。信用保证是解决中小企业贷款担保抵押难的有效方式,在许多国家,都建立了基金,通常由政府给以财务支持,以弥补借款者违约的损失;另一种是互助担保体系,即由中小企业联合起来共同为其成员担保。三要合理调整银行贷款利率结构,降低中小企业融资成本。

建立中小企业直接融资的体系。一是建立中小企业风险投资基金。国外发展高科技中小企业主要依靠风险投资。所谓风险投资,是指主要以权益资本(或特别债权)的形式,把资金投向极具有发展潜力的创业企业和创业项目,以期企业成长到相对成熟后退出,取得高额资本回报的一种资金运作形式。风险投资的功能在于将社会闲散资金聚集起来,形成一定规模的风险投资。建立风险投资基金,有助于加快高新技术的产业化。二是鼓励中小企业间开展金融互助合作。许多国家政府通过规定协会的组织职能,鼓励中小企业进行自助和自律活动。这些由政府规范职能的中小企业协会帮助实施政府的中小企业扶持政策,有行业的、地区的,也有半官半民的,在自助、自律方面发挥了较大作用。可成立中小企业金融互助协会,实行会员制,企业交纳一定会费,可申请得到数倍于入会费的贷款,按地区形成小企业内部的资金市场。但在运作上必须接受央行的监管,以防扰乱金融秩序。三是大胆尝试股权融资。欧美许多国家都在主板市场之外设立了第二板市场,其上市条件较主板市场低,设立的目的是为了解决中小企业,尤其是高科技企业的融资问题。目前我国的中小企业,尤其是高新技术的中小企业,多是风险高、规模小的企业,难以进入国内的股票市场,为此,需要大力加强中小企业板和创业板的建设,为中小企业直接融资创造良好的平台。
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